{"id":7384,"date":"2009-09-11T10:17:33","date_gmt":"2009-09-11T10:17:33","guid":{"rendered":"http:\/\/xmau.com\/wp\/notiziole\/2009\/09\/11\/rendimento_nega\/"},"modified":"2009-09-11T10:17:33","modified_gmt":"2009-09-11T10:17:33","slug":"rendimento_nega","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/xmau.com\/notiziole\/2009\/09\/11\/rendimento_nega\/","title":{"rendered":"Rendimento negativo per i Bot?"},"content":{"rendered":"<p><img data-recalc-dims=\"1\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/i0.wp.com\/xmau.com\/notiziole\/thumb\/bot1.PNG\" alt=\"[rendimento negativo - 1]\" \/>&nbsp;<img data-recalc-dims=\"1\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/i0.wp.com\/xmau.com\/notiziole\/thumb\/bot2.PNG\" alt=\"[rendimento negativo - 2]\" \/><br \/>\n<a href=\"http:\/\/www.layos.net\/wordpress\/\">Layos<\/a> ieri mi ha segnalato gli strilli in prima pagina di <a href=\"http:\/\/www.repubblica.it\/2009\/07\/sezioni\/economia\/bot-calo\/rendimento-negativo\/rendimento-negativo.html\">questo articolo di Repubblica<\/a> sul &#8220;rendimento negativo per i Bot&#8221;, lamentandosi del fatto che la cosa sarebbe logicamente impossibile, visto che tu non paghi certo lo Stato per il piacere di prestargli dei soldi. La mia risposta \u00e8 pi\u00f9 possibilista.<br \/>\nSul significato di &#8220;negativo&#8221; non ci sono dubbi, spero; resta da discutere il signiricato di &#8220;rendimento&#8221;. Che ci possa essere in assoluto un rendimento negativo non \u00e8 cos\u00ec impossibile: se tanto per dire l&#8217;Italia emettesse titoli di Stato a un anno in dollari, e il mercato pensasse che il dollaro in quest&#8217;anno si apprezzasse chess\u00f2 del 5% sull&#8217;euro, uno potrebbe anche comprarli a un prezzo superiore alla parit\u00e0: anche se perdessi il 2% del valore <em>in dollari<\/em>, avrei un rendimento del 3% <em>in euro<\/em>. Negli anni &#8217;80 i conti svizzeri in franchi per i risparmiatori italiani avevano effettivamente un rendimento negativo, che per\u00f2 era pi\u00f9 che ampiamente compensato dalla rivalutazione dei franchi. Ma questo non \u00e8 il nostro caso: i Bot sono in euro. Vediamo allora che succede.<br \/>\nSecondo l&#8217;articolo citato sopra, i Bot trimestrali hanno spuntato all&#8217;asta un rendimento dello 0,386% lordo, che tolto il 12.5% di tasse d\u00e0 lo 0,337% netto circa. Se le banche, attraverso cui l&#8217;investitore compra i Bot, prendono una commissione dello 0,4% il risultato per l&#8217;investitore \u00e8 effettivamente negativo. Ho dei dubbi che le commissioni rimangano cos\u00ec alte, ma conoscendo le nostre banche la cosa potrebbe anche essere possibile. L&#8217;unica cosa da dire \u00e8 che non \u00e8 vero che noi paghiamo <strong>lo Stato<\/strong> per il piacere di prestargli dei soldi; in realt\u00e0 paghiamo <strong>le banche<\/strong> perch\u00e9 facciano il piacere di prestare dei soldi allo Stato. Ottima metafora della nostra vita.<br \/>\nCosa significa tutto questo per quanto riguarda la povera matematica, visto che ho deciso di parlarne qua? La solita mia raccomandazione: quando si vuole usare la matematica, la cosa pi\u00f9 importante \u00e8 mettersi d&#8217;accordo sulle definizioni. Poi il resto segue (a meno di errori di distrazione)!<br \/>\n<b>Aggiornamento:<\/b> (h 15:00) Nei commenti qualcuno si \u00e8 chiesto quando mai le banche facciano pagare lo 0,40% sui Bot, considerando che le commissioni sono in genere dello 0,10%. Verissimo: ma stiamo parlando di Bot <strong>trimestrali<\/strong>, e quindi il tasso annuo equivalente \u00e8 (un pelo pi\u00f9) di quattro volte la commissione. I conti bisogna farli corretti :-)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tutto dipende dalla definizione di &#8220;rendimento&#8221;.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center 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